比特币：2013年最奇葩的昙花一现未开花先谢

程实

作为2013年最诡异的昙花一现，比特币市场上的“郁金香”未及盛开便迅速凋谢。 在中国监管部门发布《关于防范比特币风险的通知》并否认比特币是货币后，欧洲银行管理局、印尼央行和挪威政府相继对比特币发出风险提示，比特币价格也出现了大幅上涨。一路上涨。 落下。

所谓不以成败论英雄。 虽然比特币的货币梦已经破灭，投资前景逐渐黯淡，但在我看来，今年的“比特币现象”对于经济金融研究来说是一个有价值的现实。 财富，它对货币属性的转变、货币功能的演变、虚拟货币的演进、货币制度的变革等思想冲击和启迪，值得我们长期品味。

《西线无战事》说：“思想是一块泥土，随着时间的流逝，被揉成不同的形状。” 时代本身就是对思想最大的束缚，要打破思想的束缚，就需要挣脱历史的束缚，阅读时代的变迁。 经济学家对货币是什么的理解在不断变化。 从货币金属论到货币物品论，人们首先把货币看作是固定为一般等价物的商品，具有价值尺度、流通用途、支付手段、价值储存和世界货币五种功能； 那么货币就被视为一种符号，一种名义上的存在，为商品交换和其他经济活动提供可信赖的媒介。

应该说，在每一个时代2013年比特币，经济学家对货币的定义和理解都是有根据的2013年比特币，但终究还是无法超越所处的时代。

因此，理解比特币，需要理解货币，理解货币，需要忘记传统理论的表达形式，触及理论穿越时代的精神实质。 在我看来，货币具有三个本质属性：普适性、稳定性和清算性。

人们在接受一种货币之前，首先会考虑这种货币是否可以使用，而这个问题取决于有多少人接受了这种货币，这种货币在多大程度上被用于经济活动，这就是普遍性。

人们接受一种货币后，还会考虑该货币所能兑换的东西是否会保持不变，即该货币的购买力能否得到保证。 如果购买力急剧下降，人们就会放弃货币。 如果购买力急剧上升，人们就会囤积这种货币。 在这两种情况下，货币的受欢迎程度都会受到普遍打击。 只有当购买力适度变化并保持长期稳定时，人们才能安心持有和使用这种货币。 这就是稳定性。

此外，人们在准备从短期接受转向长期使用一种货币之前，会考虑该货币是否包含一个长期承诺，即无论未来发生什么意外，持有该货币都可以获得相应的考虑。 ，即清算。

货币的产生与消亡与“三性”的变化密切相关。 每一代货币都有其鲜明的特点。 货币演化的过程就是这些特性先满足再破坏“货币三性”的过程。

我们先来看黄金和白银。 黄金和白银的本质特征是“商品”。 商品本身是有价值的，而黄金白银作为贵金属的价值就是支撑它作为货币的底气。 长期以来，这种信心满足了货币的三性，但随着经济社会的加速发展，黄金白银作为商品的优势变成了抑制其货币功能的劣势。 作为商品，黄金和白银是实物。 为了使用目的，对物理对象的物理划分是有限制的。 全球经济的快速扩张导致了货币需求的快速扩张。 金银作为实物的划分和供应远未满足。 货币需求，货币人气被破坏。 各国通过国际贸易吸引金银流入、囤积金银的趋势进一步破坏了货币的稳定。 三个性别中的两个受到打击，黄金和白银不得不退出货币体系，回归商品本位。

随后，货币演变为纸币。 纸币的本质特征是“信用”。 国家用权力实现纸币的普及，用主权信用来保证纸币的稳定和还款。 然而，随着信息技术的发展，纸币的使用受到了限制。 虽然“货币”不会灭亡，但以“纸”为媒介的局限性日益凸显，纸币的普及程度受到冲击。 随着国际贸易的发展，跨境经济活动越来越频繁，但以国家信用为背书的纸币并不是超主权的。 受各种主客观因素影响，货币汇率波动剧烈频繁，货币稳定性因主权分歧的存在而受到挑战。 此外，在次贷危机和主权债务危机爆发的背景下，全球货币政策从2008年到2013年经历了三轮全球宽松浪潮，货币普遍持续超发也引发了人们的担忧。关于纸币的偿付能力。 毕竟纸币基本不是商品，其偿付能力自然不会像金银那样得到保证。

在纸币三性受到冲击的背景下，比特币的出现令人振奋。 比特币最大的特点就是“虚拟”。 作为一种虚拟的存在，它与任何现实都没有天然的联系，这就让它拥有了屏蔽很多现实烦恼的优势。 它不隶属于任何国家，因此具有超主权，让人看到了彻底避免纸币汇率不必要波动的希望； 与任何发行人无关，自然发行上限为2100万份。 成本增加的特点，让人们看到了彻底规避纸币超发风险的希望； 它与任何监管机构无关，这使得一些人渴望它包含的货币自由。

但是，从货币的三性出发，比特币不仅现在不是货币，未来演变成货币的可能性也在被当下的炒作给致命打击：就受欢迎程度而言，绝大多数人甚至不知道比特币是什么。 知道了，别说普及了，比特币的价格炒得越高，以后越难普及； 在稳定性方面，缺乏必要的监管和抑制炒作的手段，比特币价格涨涨跌跌，根本不具备价值代表和财富储存的功能； 在清算方面，比特币虽然是一种虚拟商品，但它不像黄金白银那样具有内在价值，也不像纸币那样有国家信用背书，所以清算的可能性几乎是无。

由此可见，比特币并不具备货币的本质属性，比特币的走红只是人们对纸币失望的另一种表现。 对进化寄予厚望是不现实的。

比特币的异军突起和快速崛起的真正意义，并不是要取代美元，而是让人们在危机和混乱中看到国际货币体系改革的方向：强化货币发行的内部约束，弱化霸权货币的系统性影响，尊重微观群体，满足信息时代的货币需求，体现货币平等多元的精神。 也正因为如此，即使比特币泡沫迅速消退，比特币带来的意义和启示也不会随之消失。

（作者为经济学博士）