美国石油历史上首次收于负值区域。这对未来的原油市场会产生什么影响？

原油一夜暴跌，谁是罪魁祸首？

第一个感知暴力的当然是交换。

4月15日，CME清算所发布测试公告称，如果出现零价或负价，CME所有交易和清算系统将继续正常运行，测试准备工作已经完成，但是当我看到这个消息时，我想Pills，根据我之前搭建这样一个交易平台的经验，一定要有足够的数据提前做好准备。

果然，5月合约一夜之间跌至负值，那么谁才是真正的罪魁祸首呢？

疫情之下，需求雪崩和油价战肯定是主因，BUT，还有其他技术原因：

全球最大的独立石油储存公司 Royal Vopak NV 表示，由于大流行导致的供过于求激增，贸易商储存原油和精炼燃料的空间几乎耗尽。各大原油贸易公司都在寻找储存石油的地方，由于陆上储存设施已基本满负荷，一些原油不得不临时放置在海上的油轮上。

当一个仓位移到一个月时，两个即将被调仓的期货合约的价差在正常情况下不会太大。但这一次，WTI 5 月合约与 6 月合约的价差达到了 7 美元，这意味着期货合约从一个月滚动到下一个月。如果投资者想保持相同的仓位，成本会增加30%，这是非常罕见的。

持仓结构上，5月合约最后交易日持仓量与正常月份不同，比例明显高于正常水平，可能在5万手左右。这部分仓位增加主要来自于抄底的散户。显然他们无法进入交割流程，最终只能平仓。只要卖家在这一点上是对的，就可以做空强多，等待买家主动平仓。买家最终拼命减仓，最终成为WTI 5月合约的历史奇观。分时交易量，突破0到-40美元后，实际交易量只有几千手，真正的交易量那么小。这绝对是短线交易的典型案例。它不仅会载入史册，而且会载入史册。教学书籍，成为期货公司、期货交易所风控案例被反复研究。

ETF（USO），就在几天前，一些投机者趁机大举投资石油ETF。美国最大的原油 ETF 美国石油指数基金 (USO) 最近几周获得了数十亿美元的新资金，持有 WTI 5 月未平仓合约的四分之一。美国石油ETF本身就是一只基金，不可能选择触及实物商品。因此，这只ETF的基金必须选择卖出5月合约。

市场热衷于追逐 ETF，但可悲的是，美国石油 ETF 失去了作用，正是美国石油 ETF 的抛售将基准 WTI 原油合约推下悬崖。

我认为这些都很好，但还有一个最重要的原因——特朗普的粗鲁。

石油战争打响时，指挥官做了两件事，一是增产抢占市场份额，二是花钱买石油补贴，买回美股买能源股救市。这加剧了原油供过于求，加剧了库存问题。本来想坑沙特和俄罗斯的，现在自己掉坑了。

暴力袭击发生五小时后，特朗普立即高呼，提议继续“买买买”，以补充美国的战略原油储备。它还要求能源部将其战略石油储备中约 7700 万桶的可用空间出租给美国石油公司etf会跌到负值吗，以帮助解决存储短缺问题。

问题是特朗普决心不减产，而是要损失更多。这种逆市行为是没有用的，他肯定会继续打他的脸。

然而，在 5 月合约惨跌至负值后，美油 6 月合约也难逃厄运。WTI 6 月原油期货一度暴跌逾 40%。在触及 11.$89 的日低后，迅速反弹，目前为 16.$685/桶。

5月暴跌，6月暴跌，下个月的原油没人要

就算美国主动减产，会结束吗？还没有。因为这些页岩油公司从银行贷款中借钱购买它们。关门了，银行的钱怎么还？如果没有，请选择默认。美股再度暴跌，能源债风起云涌。

页岩油债券风暴，来了吗？还没结束。这个时候，为了拯救市场，美联储作为最后的吃货者，将接手拯救市场。它将购买这些已严重违约的垃圾债券。以前的银行持有能源公司的债券，债券背后至少有油田。现在一切都关闭了，美联储接管了债券。这是什么，这不再是垃圾债券，这是没有物理支撑的空气债券。

美联储的资产端已经从美国国债变成了垃圾债券，然后变成了一堆空气。美联储的负债方是美元。持有美元的人看到美元的信用已经见顶，还不如空气币，就开始抛售美元。呵呵，养马在等数字货币的发行。

因此，罪魁祸首仍然是特朗普的粗鲁操作。

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也有勇敢闯荡世界的朋友。下面就原油探底做一个简单的分析。先上图：

1、投资国内原油期货

即上海国际能源交易所推出的原油期货合约投资门槛较高，需要50万元以上的初始资金，同时需要一定的投资经验和考试。

不仅如此，国内原油期货也存在与纸质原油相同的缺陷，因为期货是在一定的交易时间进行交易的合约，不能长期持有。因此，有必要卖出即将到期的合约，买入未来合约。到期合约和期货合约之间存在价格差异，投资者需要在期货合约之间不断进行调整。

2、账户原油（纸质原油）

账户原油业务是国内银行为个人客户推出的产品。它只计算股票，不提取实物原油。它以人民币或美元交易原油股票，进行双向交易（空头和多头），并通过银行进行无杠杆投资。在国际原油市场，价格以纽约证券交易所的 WTI 原油和洲际交易所的布伦特原油期货为基准。

它于 2013 年由中国工商银行首次推出，此后被多家主要银行跟进。对于普通投资者来说，通过这个业务投资原油比较方便，门槛也不高。基本上，他们可以通过网上银行、手机银行、电话银行等电子银行渠道进行交易。

然而，纸质原油的主要缺点是它投资于原油期货。因为期货是在一定的交易时间进行交易的合约，不能长期持有。因此，有必要卖出即将到期的合约，买入未来合约。，到期合约与远期合约存在价差，会造成资金损失，所以在长期持有过程中会持续出现亏损，这也是近期新闻中频频出现的情况，且大量的投资者不了解这种机制，一味的抄底，最后赔钱。

此外，今天上午，中国银行官网宣布，中国银行原油产品“美油/美元”和“美油/人民币”两个美国原油合约停牌一天4月21日，英国原油合约正常交易。中国银行正在积极联系CME（芝加哥商品交易所）确认结算价的有效性及相关结算安排。

3、买入原油、能源股

买入与原油和能源相关的国内股票，如中石油、中石化等，虽然不一定与国际油价同向波动，但可以作为一种参与方式。

但是，这种方式也有一个很大的缺陷，就是在业务运营过程中存在可观的固定费用。即使原油价格上涨，这些费用也是相对固定的。原油价格上涨带来的涨幅很可能无法弥补固定成本。跌倒了。

4、买入国内原油基金

也就是说，基金公司推出的原油基金多为QDII-LOF基金（QDII：在中国设立的投资海外资本市场的基金，LOF：上市开放式基金），也是目前比较流行的一种投资方式。近期原油。方式。

与账户原油相比，投资原油基金会收取一定的手续费，买卖时间较长（均需T+2天确认），会占用资金使用时间。由于基金跟踪的标的不同，可能会出现跟国际油价不一样的情况。比如3月19日国际油价上涨了25%etf会跌到负值吗，结果南方原油基金只上涨了2.95%。

同时，由于是LOF基金，可以通过交易所（证券交易所）实时买卖，同业交易有折价和溢价，即你买入的价格不能完全等于，如果你以高溢价购买，很容易被买套利者正在收获，购买此类产品必须小心。不仅如此，如果基金的标的资产大幅亏损并逐渐退出市场，所购买的ETF可能会被直接平仓并退还您部分现金。

5、通过富途投资原油衍生品

海外交易所，如纽约商品交易所WTI原油期货，天然气，然后，汽油，迷你原油，迷你天然气，甚至还有自带杠杆的ETN对N倍多头原油（也可以简而言之），这些商品24小时不提供。间歇性交易，而价格敏感性与国际市场高度相关。

但值得注意的是，原油N倍的ETN也出现了严重的价格损失。如果原油价格长期没有单边行情，即连续上涨或连续下跌，交易所将在每日波动后继续调整杠杆率。，这会造成交易成本损失，即如果原油一直横盘，这些损失可以侵蚀大部分本金，但如果继续上涨或下跌，持有此类产品也可以放大收益。

以 UWTI 为例，当油价从 90 美元上涨到 100 美元时，油价上涨 11.1%，而 UWTI 不会上涨 42%，而是严格上涨 33.3% . 这 10% 的差异就是损失。因此，在不断的震荡中，UWTI的价值将被耗尽。

至于原油期货，和国内期货一样，存在月变问题，因为期货是在一定的交易时间进行交易的合约，不能长期持有。因此，有必要卖出即将到期的合约并买入未来的合约。合约、到期合约和期货合约之间存在价格差异，投资者需要在期货合约之间不断调整。

所以，不要急于买底，先研究工具了解一下，否则入市会被爆仓，小心。

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前面有点重，我们来看看今天市场有哪些新规定、新政策、新风险、新雷暴。

1、在动荡的债市中，金地集团真是一股清流。昨日晚间，金地发布公告，将18金地03的票面利率由5.29%调整为1.50%。如果按照1.50%计算，财务利息费用总差额将达到6.4558亿元。没想到被大V给剥了皮。本来18金地03会如此淡定降息，相关投资者也淡定接受了这个现实。结果公布后，立即引起各界吃瓜群众的询问。从发行人到委托人，都承受着不同程度的压力。当压力来临时，有些人会继续厚脸皮，比如海航，

2、另一位500强创意十足。“明日系”华夏人寿发布内部通知称，由于2020年经营利润压力加大，为优化干部结构，提高资源利用效率，鼓励B类以上管理干部可以选择离开你的工作无薪创业。虽然我知道最近裁员很多，但是地产龙头碧桂园的员工人数比两年财报少了3万人；车主上汽大幅降薪，取消假期补贴等福利；据报道，家电龙头海信已裁员10,000人，而海尔已被董事会聘用。总经理放弃绩效工资；网游龙头携程直播卖货，同程全员卖菜。活了20年的白城，直接陷入疫情……问题是裁员如此明目张胆——华夏保险一号。

3、第一个因疫情“倒下”的国家出现了。阿根廷宣布无力偿还债务，再次提出全面重组，国家破产！地底之下，有十八层地狱。可能是现在经济不景气，连地狱都开始建设基础设施，建了18楼。

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